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热点直击 提前点映的电影算不算内幕信息?
来源:财界网综合整理2019-08-11 08:11:32

点映,是指选择在个别的地方影院,放映指定的影片,通常是预先放映还未正式上映电影。提前点映是电影行业常见的宣发策略,旨在提前积攒人气和口碑,提升整体票房收入,这本无可厚非。但是,电影作为影视类上市公司的主要产品,关乎公司业绩的重要筹码,提前被一部分群体看到,算不算内幕信息?

华谊兄弟《私人定制》事件

2013年12月17日晚间,华谊兄弟举办面向机构投资者的看片会,《私人订制》引来投资人士的广泛吐槽。一份在机构投资者间广为流传的买方研究员观后感称,片子前重后轻连贯性差,主题模糊,“绝对远低于预期”;甚至有券商分析师称“看到一半都看不下去了”。

 受此消息影响,二级市场上,华谊兄弟12月18日应声跌停,跌幅10%。18日华谊兄弟的资金净流出也高达9.07亿元。华谊兄弟也遭遇机构“疯狂”出逃。18日华谊兄弟卖出方的前三大席位均被机构包揽,三家机构合计抛售的金额高达4.92亿元。

继12月18日跌停后,华谊兄弟19日再度大跌5.78%,近三个交易日市值蒸发约70.18亿元。

然而在看片会之前不少机构提前看多。国泰君安发布研报,标题为《私人订制:为破纪录而来》,该报告认为,在屏幕容量大幅增加的情况下,年底贺岁档《私人订制》是对我国电影市场容量上限的一次测试,票房超预期值得期待,并预计《私人订制》票房超过11亿元。

宏源证券研报认为,《私人订制》是经典冯氏喜剧强势回归,是升级版《甲方乙方》,冯小刚导演经典之作《甲方乙方》中“好梦一日游”的片段曾给广大观众留下了深刻印象,《私人订制》时隔16年将梦想升级带来了全新的圆梦体验。《私人订制》在题材上具有稀缺性和差异化,更符合贺岁档观众的观影心理,更易取得高票房。得益于口碑和品牌效应,此次强势回归必将再度掀起观众的观影热潮。同时预计,《私人订制》的最终票房在8.17亿元至10.51亿元之间。

机构提前看电影是否违规?

机构提前看片,引发散户不满,网友大呼,机构参加点映后率先出逃,涉嫌信披违规,内幕交易。证监会在此后回复该问题时表示,这是证券市场的新情况、新问题,将进一步了解、研究。此后,华谊兄弟没有因此而被追责,提前点映也未被定性为“信披违规”或“内幕信息”。

资料显示,从华谊兄弟2009年作为首家影视公司登陆A股开始,机构提前观影即成常态。今年2月华谊兄弟旗下《西游降魔篇》正式上映前,就有券商在北京、上海、广州、深圳四地包厅,邀请200多位基金人士前往观看影片。之后华谊兄弟股价一路攀升,十几个交易日上涨幅度超过三成。

《哪吒》的最早点映日期是7月13日

《哪吒》的最早点映日期是7月13日,正式上映日期是7月26日,但光线传媒股价最近的一波上涨趋势,启动于7月15日——正是“提前点映”后的首个交易日。以至于在电影正式上映前,就有券商发布研报直言,“建议投资者参与爆款影片《哪吒》的交易性机会”。

提前点映的电影算不算内幕信息?

对照《证券法》的定义,“内幕信息是在证券交易活动中,涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场供求有重大影响的尚未公开的信息”。提前点映无法被归为“内幕信息”的原因在于,一方面提前点映是“半公开”行为,而非“尚未公开”;另一方面,提前点映不是电影最终票房的决定性因素,不能称之为“重大影响”。

但是有业内人士认为,如华谊的机构点映场,不同于一般意义上的媒体试映会,而是将观影人群明确无误地指向了与股价直接相关的机构人士、股票评论员,也就是说其目的是将这种舆论直接引导至资金层面,并且波及诸多中小股东的利益。虽然当前中国的资本市场法规,很难真正地适用于华谊这种行为,但这种操作的确存在明显的不谨慎和不恰当。因此,影视类上市公司未来能否主动、及时地披露提前点映环节的票房数据,或许是我们值得讨论与关注的问题。

责任编辑: 杨燕艳IF003
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