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可转债“过火”引监管关注 专家提醒投资者注意风险
来源:中国证券业协会 2020-04-06 08:59:38

3月份以来,可转债市场成交火爆。根据东方金诚首席债券分析师苏莉提供的数据,截至3月20日,以中证转债指数统计的日均成交额为384亿元,相较2月份的131亿元大幅上涨194%;3月20日当日成交达到创纪录的833亿元,较2月底的141亿元大幅上涨491%。

“可转债的火爆行情主要是少部分小规模个券贡献。”苏莉表示,3月份日均成交额、换手率较2月份提高的转债分别有66只、72只,占转债总数的24%和28%,但债券余额分别只占全市场债券余额的8.92%和9.43%。但是,从市场整体来看,受疫情影响投资者风险偏好下行,3月份大部分转债的日均成交额和换手率较2月份是下降的。

对于近期可转债火爆的原因,多位业内人士给出了答案。

益学金融研究院院长张翠霞表示,可转债之所以出现暴涨暴跌,与其没有涨跌幅限制,以及T+0的交易制度有关。“从炒作的角度来看,已经具有了鲜明的类似于权证的特征。而从今年遭爆炒的可转债来看,与市场的热点有关,比如口罩、特斯拉等。”

苏莉给出的答案是短期资金的炒作行为。对此,她予以进一步解释:首先,成交量较大的转债特点比较鲜明,多为热门题材、规模较小的品种,便于游资炒作。其次,可转债T+0交易叠加无涨跌停限制的交易制度为交易量的放大提供了条件,成交量大的转债日内交易频繁,多只转债日内换手率超过1000%。最后,部分转债出现大幅上涨,多只转债3月涨幅已超过100%,赚钱效应吸引了散户资金进入市场,进一步推动部分个券偏离基本面上涨。

责任编辑: 雷双健 IF169

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