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证保通金融课堂第22期《如何选出好基金?》
来源:证保通2020-10-16 08:52:28

基金投资是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金份额,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后共担投资风险、分享收益。通俗地说,证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金,交给银行保管,由基金管理公司负责投资于股票和债券等证券,以实现保值增值目的的一种投资工具。

而目前到目前市场中的基金数量多达六千多只。如何才能选出好基金呢?证保通金融课堂第22期邀请到海通证券资深投资顾问孟秀娟为广大网友进行在线分享《如何选出好基金?》。

孟秀娟女士表示:随着A股市场投资风格的转变,价值投资越来越深入人心,热情高涨的投资者们大量配置公募基金,使得公募基金总体规模迅速壮大。然而,很多投资者在筛选基金时没有经过系统、深入分析,对于基金产品的基本要素也缺乏科学认知。许多投资者在选择基金时,只看重产品当前收益情况,忽略了一个很重要,但很容易被忽视的因素,那就是基金的风险。

风险和收益是对等的,追求更高的收益就意味着承受更大的风险。如果选基金时只关注高收益,忽视潜在的风险,一旦这只基金出现巨大的波动,很容易就做出非理性的判断,甚至割肉卖出。就像坐车一样,如果车在行驶的过程中颠簸得特别厉害,我们很容易中途下车,达不到终点。所以今天我们就来聊一个衡量基金风险管理能力的重要指标:最大回撤。

最大回撤是用来描述任一投资者可能面临的最大亏损的指标。在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。通俗的说,就是指买入产品后可能出现的最糟糕的情况。

举例来说,投资者老王1元购入的一只基金,净值涨到了1.2元后出现下跌,直到0.85元才停止,后续又上升到1.1元。最高点1.2元到最低点0.85元的过程,正是投资者老王遭遇的最大亏损。那么这段时间里投资者老王买基金的最大回撤就是(0.85-1.2=-0.35)/1.2=-29.2%。

通过这个简单的例子,我们需要明确几个问题:

1、最大回撤不是与买入产品时点相比产生的最大亏损。产品净值为0.85时,投资者老王的直观感受是亏了15%,而这并不是最大回撤的概念。

2、最大回撤不是净值最高点与当前市值的比较。上例当中最高净值达到了1.2,现值是1.1,如果有投资者认为,最大回撤是8%左右也是不对的。

回到概念本身,最大回撤是指买入产品可能出现的最糟糕的情况,即1.2元申购此基金产品,投资者忍受不了净值持续下跌,最终心理防线崩溃,在净值为0.85元时割肉出局,此次投资的回报率恰好是-29.2%。在这一时间周期内任意时间点购买此产品都不会超越这个最大亏损。

继续上面的例子,投资者老王买的基金净值从1.2元跌到0.85元,最大回撤29.2%,那如果要从0.85元再涨回1.2元,需要上涨多少呢?

答案是:(1.2-0.85)/0.85=41.2%

由此可见,最大回撤是一个非常重要的指标。第一、它反映了管理人的风控水平;第二,它深刻影响着投资者的投资体验;第三,它决定了投资者收益的高低。最大回撤是伤害复利的,投资者老王投资这只基金一开始赚了20%,只要回撤17%就能使复利归零。反向也是一样的,回撤29.2%,基金净值需要涨41.2%才能回本。

所以买基金不仅要赚的多,还要亏的少,当大多数人都盯着业绩不放的时候,记得去考察下基金最大回撤这个指标,它会帮你更全面的了解一只基金的整体业绩表现,如果基金的最大回撤远远超过了自己的风险承受范围,那就建议你在做出选择时谨慎一些。

更多详细内容请点击:http://www.360zbt.cn/v_hglist.php?id=322

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责任编辑: 雷双健 IF169

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