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永续债有哪些特殊条款?
来源:中国证券业协会 2020-06-29 11:06:40

永续债是没有明确到期日,投资者可以定期获得利息的债券,被视为“债券中的股票”。大部分永续债包含赎回条款,允许发行方赎回债券,因此永续债也不一定是永久的。

永续债的特殊条款

赎回权。在约定时间内,发行人有赎回永续债的权利。

续期权。在约定时间内,发行人有延长债券到期日的权利,若发行人选择延期,则伴有利率跳升机制。

利率跳升机制。若发行人选择续期,为了补偿投资者,通常设有利率跳升机制,每一个重新定价周期都对票面利率做出调整。

利息递延权。永续债的发行人可以递延其应付利息(包括已递延的利息以及当期利息)至下一个付息日,不会被认定为发行人违约,且发行人递延支付利息的次数不受限制。

交叉违约。如果永续债的发行人未能偿还其他债务融资工具(例如公司债、企业债、境外债券)或银行贷款(例如贷款、票据贴现、承兑汇票等)的本金或利息单独或累计达到一定金额,则也视为对永续债的违约。

清偿顺序(次级属性)。大部分永续债均明确其在破产清算时的清偿顺序。普通永续债在破产清算时无次级属性,在清偿顺序上优先于优先股和普通股,等同于普通债券;次级永续债在破产清算时具有次级属性,清偿顺序列于发行人普通债务之后,等同于发行人的其他次级债务。

责任编辑: 雷双健 IF169

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